锦好医疗（872925 ）发布公告称，公司于2023年5月11日接待了上海申银万国证券、东海证券2家机构的调研。

调研的主要问题及公司回复概要

(资料图)

问题 1：公司哪些产品用自主芯片，哪些产品用外购的芯片？用公司自主芯片成本能降低多少？

回答 1：公司多款数字助听器都应用了自主研发的芯片，模拟助听器未来也将逐步应用自主芯片，进行数字化改进，公司同时仍会积极外购芯片，使用何种芯片主要是根据客户和市场的需求来决定。自主芯片相较进口芯片，成本大约能降低三分之二左右。

问题 2：数字助听器和模拟助听器之间有多大区别？

回答 2：模拟助听器一种线性声音放大设备，功能较单一，不适合复杂环境。在嘈杂的环境下，助听器需要降低噪音并增加人声，这就要求芯片具备较强的处理能力，需要复杂的算法来实现。因此，数字助听器和模拟助听器相比，能适用更复杂的环境，佩戴体验也更佳。

问题 3：公司助听器的算法享有著作权吗？助听器算法的作用？

回答 3：公司助听器的算法有申请著作权，目前公司共登记了 8 个软件著作权，还有一部分仍在申请中。 助听器是一种硬件设备，它必须搭配控制软件和相关算法以实现其功能。这 种硬件和软件的结合使助听器能够为用户提供更好的听力辅助。

问题 4：结合公司 Q1 的情况，公司如何规划今年的发展策略？

回答 4：公司 2023 年的经营计划中，重点是拓展海外市场的同时逐步提升国内市场份额。美国 OTC 法案的推出，为市场带来了明显的增长，公司抓住此次契机，加大研发投入，搭建销售团队，积极销售 OTC 助听器并建立自主的 OTC 助听器品牌。 在国内市场方面，公司已经在惠州开设了 5 家门店，接下来计划在省内或省 外的其他城市开设新的门店。由于线下渠道的建设需要相对较长的时间，因此在 国内市场开发方面，可能需要更长的时间才能看到成果。

问题 5：公司 Q1 的营收增量是不是主要来自于海外？美国市场占比如何？

回答 5：公司 Q1 营收增量主要来源于美国 OTC 助听器客户的订单增长。

问题 6：目前助听器行业有新的入局者，例如小米，会不会加剧市场竞争？

回答 6：目前市场的确有很多新兴品牌进入到助听器行业中，但是助听器行业除了要求资本投入之外，还有较高的技术门槛，特别是其中涉及的算法，需要较深的技术沉淀。新兴品牌进入助听器行业，既要面临技术问题，还要面临销售市场问题机，因此还是存在较大的挑战。

问题 7：公司 Q1 的毛利率进一步提升，是有受到自主芯片应用的影响吗？今年产品毛利率还能进一步提升吗？

回答 7：公司自主芯片的应用对助听器产品毛利率的提升还是有一定的影响，随着自主芯片应用的占比提升，数字助听器毛利率将维持在较高水平。

问题 8：助听器产品大概使用寿命有多长？

回答 8：理论上助听器的使用寿命可以达到 5 至 10 年。但实际使用中，由于新技术的不断推出，用户更新产品的速度也在加快，线下用户通常在 3 至 5年之间就更换助听器，线上的非验配用户大约在 1 至 3 年更换产品，具体取决于 产品的性能和用户需求。

问题 9：助听器销售有明显的淡季吗？国内市场开拓是否设置增长目标吗？

回答 9：公司以外销为主，助听器销售通常每年第一季度是淡季，主要受到国内第一季度春节假期等因素影响，故每年第一季度交付情况相对较少。国内市场开拓尚处在投入建设期，国内线下市场对营收的贡献较小。

问题 10：国内市场的产品策略和销售策略，公司有什么竞争优势？

回答 10：公司国内市场线上方面主要在京东、天猫等电商平台上开设了自营店铺，销售自主品牌产品，包括非验配的模拟助听器和数字助听器等产品。另外，公司还重点拓展线下渠道，自建直营门店或通过其他方式，建立相应的销售有服务体系。 中国市场庞大，需求丰富，公司有许多适合中国市场的专业产品，尤其是线 下面向专业领域的产品，公司以较高的产品性价比与“五大”开展差异化竞争。

问题 11：面对汇率波动，公司有什么应对的办法吗？

回答 11：为了减少汇率波动带来的影响，公司积极推动客户使用人民币结算，目前很多国家和地区都愿意使用人民币结算。此外，公司也通过远期结售汇来对冲相关风险。

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